每日金融市場分析

美國12月核心CPI降溫

美國昨晚公佈12月通膨率持平預期2.9%，連續3個月反彈，不過，值得關注的是核心CPI通膨，核心通膨剔除了食品和能源成本，被認為更能反映潛在通膨趨勢，而12月的核心CPI只上漲0.2%，較之前連續4個月上漲0.3%有所回落，核心CPI年比回落至3.2%，低於預期。

由於核心CPI回落，市場重拾年降息的憧憬。由於早前的非農報告強勁，加上聯準會會議紀要也指出將放緩降息，市場一直預期2025年或只降息一次，並要到下半年才再降息。不過，在最新CPI推出後，市場有聲音開始憧憬3月或有機會降息，不過，1月暫停降息基本上已成為了市場共識了。

根據CME FEDWATCH，雖然3月利率維持不變的機率仍高達70%，但降息的百分比也是從23%升至29%。

*圖片來源: CME FEDWATCH

一個數據未能左右降息步伐

2025年的開初，美元走勢持續強勁，更一度觸及110水平，主要原因是市場已把下一次降息時間憧憬在下半年，而1月30-31日暫停降息也成為了市場和聯準會共識，作為一段降息週期下的首次暫停降息，美元便顯得更強韌。

不過，也正是因為開始了這個憧憬，就2025年上半年的美元走勢而言，只要有數據或聯準會官員暗示降息或需要提前，美元便有下跌的原因。

可以預見的是，2025年一季市場都將在是否可提前降息，還是要進一步推遲降息的討論徘徊，而聯準會相信會維持需要更多數據才能支持降息的看法，因此，通膨、非農、經濟成長等數據的重要程度將再次提高。

美元指數收了十字星後連續回落

日線圖看，美元指數在周一觸及110.20水平，再創兩年新高後，當天的漲勢便無以為繼並形成了轉勢的十字星。在連收兩天陰線後，美元指數目前在108.60水平見支持，下方關鍵支持繼續在108.17-60區間，也是上漲趨勢線的關鍵支持區，只要在上漲趨勢線上繼續見支持，美元指數可望繼續向上。

下一關鍵支援點在107.60-80區間，只要不跌破該支撐點，一浪高於一浪的上漲形態也將持續，美元指數也有望持續向上。

*圖片來源:美元指數 日線圖(USDInd, D1)

金價可望突破待變三角形?

日線圖看，黃金/美元自去年中旬跌至2580水平後見支持持續反彈，昨天也進一步突破2700的前高點。由於金價自去年觸及歷史高點2788水平後形成了一個待變三角形形態，近兩個月更持續在2580-2730區間內橫行盤整。

因此，金價是否突破待變形態仍有待確認，上方關鍵阻力在2710-26區間，也是關鍵的阻力區間，只有突破該區間才能確認可進一步上漲，並挑戰歷史高點。目前下方支援在2655水平。

*圖片來源:黃金/美元 日線圖(XAUUSD, D1)