由於歐美多國在12月有多個假期關係，12月的第一周經濟日曆充滿密集的重磅數據，包括美國11月聯準會非農就業數據、ISM服務業PMI、中國PMI和貿易賬等，還有澳洲和加拿大兩大央行決議將為全球主要央行年底最後一次利率決議揭開序幕。在下週聯準會召開年內最後一次會議前，投資人將透過數據確認通膨處於下降進程且經濟成長逐漸放緩。

年內最後一次非農將會利多美元嗎？

市場對聯準會2024年開啟降息的預期升溫，目前已消化了聯準會將降息逾100個基點的預期，3月首次降息25個基點的可能性接近三分之二。由於美國10月新增就業人數大幅遜於預期，因此11月可能會有小幅反彈。不過，就業成長疲軟趨勢已經出現，這應該會慢慢推高失業率，而薪資成長則會穩定在適中的速度。美元跟隨美債殖利率走低，200日均線構成阻力。

聯準會由鷹轉鴿，美元指數延續下跌趨勢

今天是11月最後一個交易日，而以目前美元、非美貨幣和黃金等價格看，今天就顯得格外重要，而假如今天收盤前價格和趨勢變動不大，月線圖將產生確認信號，並指引各產品接下來的走勢。

本周，美元指數跌勢加劇，104、103關口都先後失守，主要原因與多位聯準會官員密集發言有關。雖然市場早就預期12月不會進一步升息，但最新有多達3名一直都鷹派支持升息的官員都發表了支持12月維持貨幣政策按兵不動的想法。

其中今年一直呼吁升息的聯準會官員之一，官員梅斯特表示目前貨幣政策處於良好位置，使央行能夠保持靈活，暗示她支持在下個月的貨幣政策會議上再度按兵不動。另外被稱為最為鷹派官員之一的沃勒更表示，利率不太可能進一步上升，如果通膨繼續放緩，暗示未來更可能會降息。

在這些言論發表後，市場預期12月升息的概率只剩下3.6%，市場更把降息的時間表再提前，目前已有62.5%概率認為明年5月就會開始降息25個基點，比之後6月的時間更早。

現貨金近日終於連續多日將兩千關口踩在腳下，2020年8月創下的2075的歷史高點已是咫尺之遙。

對於黃金未來前景，市場已是看漲聲一片，相信金價可能會在年底前再次測試紀錄水平。

還有機構預測，2024年金價將維持歷史高位，並給出4季度均價在2100美元/盎司左右的預估。

黃金後市只有往上一條路嗎？先來厘清市場的漲跌影響因素，哪些表象又暗藏不一樣的變數？

央行掀起購金狂潮

今年以來，黃金需求一直保持韌性，在利率高企和美元走強的不利因素影響下仍表現良好。

世界黃金協會(WGC)3季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，當季不含場外交易黃金需求高達1147噸，比5年均值高出8%。

值得注意的是，全球央行持續強勁購金態勢，2023年年初至今的央行購金需求已達800噸，創協會有該項數據統計來的最新紀錄。3季度單季央行淨購金337噸，為有史以來第三高的季度淨購金量。

全球交投最活躍的貨幣對—歐元/美元已較10月低點反彈了約500個點！

過去幾周，歐元/美元多頭持續發力，匯價回升至200日均線之上。

從基本面看，美元走弱助推了歐元/美元反彈。美元疲軟是本月一大主題，尤其是美國通膨數據超預期回落強化了市場對聯準會已結束升息的押注。

市場情緒繼續受到美國經濟“軟著陸”希望支撐。在這種情況下，聯準會升息程度或已足夠減緩經濟和抑制通膨，而無需采取更多的緊縮措施，以免造成衰退。本周，歐美最新通膨數據出爐，屆時可能會強化“軟著陸”觀點。

聯準會青睞的PCE物價指數定於周四揭曉，該指標有望基本如政策制定者所願，即核心PCE指數數向著聯準會設定的2%目標邁進。預計月率數據將像CPI那樣溫和下降並進一步鼓勵央行官員們繼續保持謹慎態度，正如鮑威爾多次重申過那樣。美元指數上周震蕩於200日均線附近，隨著通膨降溫，該指數科延續11月中旬以來的下滑勢頭。

歐元區整體和核心通膨率可能再次放緩，但過去幾個月推動整體CPI下行的基數效應正在減弱。這意味著，未來幾個季度歐元區通膨可能更有粘性並在一定程度上支撐歐元。歐元/美元阻力位在1.0960附近，這是夏季下跌行情的長期斐波那契水平(61.8%)，也是上周的高點。近期PMI數據小幅上升，表明歐元區經濟信心或已見底回升。

歐佩克+會議意外由原定周末舉行的會議推遲至11月30日（周四）舉行。成員國之間的分歧給該組織明年的產量政策帶來了不確定性。本周原油市場波動性料加劇，我們可能會從不同的消息來源得到消息。目前尚不清楚這將對沙特自願減產（延長每日100萬桶的額外自願減產至2024年初）產生多大影響。

在本周發布的美股財報中，芯片巨頭輝達無疑最受矚目，該股今年以來已暴漲逾兩倍。

Q3業績喜人

輝達2024財年第三財季（截至2023年10月29日）調整後每股收益(EPS)為4.02美元，總營收為181.20億美元，遠高於市場預期的3.37美元和161.80億美元。

分業務看，人工智能（AI）熱潮強力推升芯片需求，其包含AI芯片在內的數據中心業務尤其受到關注。

“數據中心業務營收同比增長279%，達到145.1億美元。”

總體而言，該公司在投資者關注的核心業務領域表現出色。

業績指引樂觀

該公司發布的業績指引也非常樂觀，預計第四季度營收將達到200億美元，同比增長231%。

金價2000水平是技術關鍵水平

在上周美國公布最新的CPI通膨指標和PPI等通膨相關數據後，美元指數連連下挫，一度快速的從106水平跌至103水平，非美貨幣、油價、黃金價格都明顯上漲，其中金價走勢最為凌厲，短短10天已從1930水平突破2000關口。

可是，最近兩天美元指數又連續反彈兩天，金價在2000水平似乎受阻。

技術上，金價在2000-2010區間形成了近期的關鍵阻力，該阻力區間是10月底的阻力，也是黃金從今年5月到達2060的歷史高點後形成的下降趨勢線的關鍵阻力。

需要關注2000-2010區間會否在短期內突破，如能完整突破並在日線圖基礎上站穩，金價有望進一步向上挑戰2060水平，可是，假如未能突破2000-2010區間，甚或在突破後在日內馬上回落至2000水平下方，金價或將快速回落至1950水平。

市場積極解讀“會晤”涵義

當地時間11月15日，時隔近一年之後，中美首腦再次進行面對面會晤，象征意義不言自明。

據官媒報道，雙方就事關中美關系的戰略性、全局性、方向性問題以及事關世界和平和發展的重大問題交換了意見。

雙方也就市場高度關注的中美及全球宏觀經濟和金融穩定等議題展開富有建設性的會談。

種種跡象均表明，中美關系已進入了修復窗口期。

輿論指出認為，近期中美高層官員互動頻繁，意味著兩國關系趨於緩和，給中國乃至全球市場注入了一定信心，風險資產漲聲一片。

10月經濟數據改善

中美首腦會晤，釋放了雙方相向而行的一種信號，對於市場來說更加重要的是，中國經濟、金融環境浮現出諸多積極因素。

一段時間以來，決策層持續不斷地頒布穩定經濟增長及金融市場的各項舉措，連串利好疊加和發酵後有望形成共振。

新近發布的主要經濟數據部分展現了政策效力：

過去數月來，UK100_m寬幅震蕩於7240支撐位和7730阻力位之間。

注：UK100_m追蹤富時100指數（FTSE100）

該指數受到多重因素影響，包括英鎊走勢、英國央行升息預期和企業季度財報。

注：富時100指數國際相關性較高，該指數成分股公司75%的收入來自海外。

本周，英國將發布一系列經濟數據，目前UK100_m波動於50日和100日均線附近，可能迎來重大突破。

金融市場繼上周大幅震盪之後，未來幾天走勢可能有所緩和。在這個動盪的一年接近尾聲之際，依然有太多值得思考的事情。對政策制定者來說，全球通膨下降是大受歡迎的跡象。但勞動力市場仍然相對吃緊，尤其是在經濟周期當下階段薪資增長和服務價格通膨仍保持著歷史較高水平。聯準會官員可能會維持略微偏鷹的論調，畢竟對抗通膨尚未完全取得勝利。相比之下，市場利率預期跑在央行前頭。

聯邦基金利率期貨顯示，市場認為聯準會現已經結束升息，明年5月可能開啟降息，全年降息幅度近1%。本周的二級數據包括上周首次申請失業救濟人數，該數據近來顯示勞動力市場放緩。周三公布的FOMC會議紀要可能有些過時，因為通膨放緩和就業數據走軟已令投資者的注意力轉移到降息時機上。上周揭曉的CPI數據超預期降溫，美元再出跌出近期區間。美元指數周收盤走軟可能預示著進一步下行， 200日均線切入位103.61構成關鍵支撐。