金融市場似乎已經從歐美兩家大型銀行倒閉風波中走出來，對未來貨幣政策走向減息的憧憬鼓舞了投資者信心。這一點在納斯達克指數上表現得最為明顯，該指數創下創2020年以來最佳季度。對大型公司股票的押注提振了以科技股為主的納指，也推動標普500指數在過去三個月上漲7%。

隨著投資者開始相信聯準會可能結束升息，那些主打長期增長潛力的大型科技股受到青睞，它們在基准指數中權重較高。即使地區銀行業問題持續下去，蘋果和微軟等科技巨頭受到銀行信貸收緊的影響也較小。我們注意到，美國小盤股指數羅素2000在過去兩個月走低，標普500等權重指數也出現下滑。當然，從宏觀層面看，貸款條件收緊和房地產市場疲軟令許多經濟學家擔憂，認為美國經濟硬著陸的風險正在上升。

市場認為，美國利率已非常接近峰值，目前預測聯準會再次升息25個基點的可能性為50%。美國將於周五揭曉3月非農就業數據，屆時對聯準會放松剎車的樂觀預期將受到考驗。此前的調查顯示，美國就業增長速度依然較快，申請失業救濟的人數處於歷史最低水平。若新增非農就業人數超過20萬，可能會提升聯準會至少再升息一次的幾率。薪資數據也將是關鍵，若薪資增長進一步放緩，則表明 “金發女孩”經濟狀態可能出現，這有助於美元保持穩定。

北美運動服飾零售商露露檸檬(LULU.US)周二盤後公布了2022財年第四季度財報，核心數據如下：

• 每股收益(EPS):4美元 vs 預期4.26美元
• 總營收：72 億美元vs 27億美元

這兩項指標均高於市場預期而且連續第11個季度雙雙超出預期。

第四財季，可比門店銷售額同比增長15%（按固定匯率計算增長17%）。直面消費者渠道淨收入同比增長37%（按固定匯率計算增長39%）。庫存同比增長50%至14億美元（低於第三季度85%的增幅）。

業績指引方面，露露檸檬預計2023全財年收入將達到93億美元至94.1億美元，高於市場普遍預期的91.4億美元；預計每股收益為11.50美元至11.72美元，亦高於市場預期的每股11.26美元。

“土豪”的最終選擇

“頭頂一塊布，全球我最富”的沙特“土豪”輩出，他們的投資風向一直是市場焦點。他們正在做的是：弱化歐美資產，強化中國資產。資金正在向東流。

美財政部發布了2023年1月的國際資本流動報告顯示，今年1月全球16個國家賣出美債，其中沙特減持了87億美元的美債。和2020年相比較，沙特累計拋售了734億美元美債，持有美債減少40%。

除了拋售美國資產，沙特在歐洲方向的投資也不順利。去年11月沙特國家銀行向瑞士信貸銀行投資約15億美元，成為瑞士信貸銀行的大股東。在今年3月瑞士信貸銀行再度爆雷，最終使得沙特國家銀行在這筆投資中受損約80%，逾10億美元。更沒有安全感的是，瑞士政府通過修改法律，強制性繞過大股東沙特國家銀行和股東大會的投票，促成了瑞銀對瑞士信貸的低價收購。

在其他投資受挫後，我們看到沙特正在加速布局中國資產。沙特石油巨頭沙特阿美最新宣布，將以246億元人民幣收購中國榮盛石化10%的股份。並且沙特阿美是以溢價約90%收購。此此消息的前一天，沙特阿美還宣布在中國遼寧省盤錦市設立合資公司，合資公司包括一座日加工能力為30萬桶的煉油廠和一座年產165萬噸乙烯和200萬噸二甲苯的化工廠。

一 、拼多多內嵌惡意代碼！

拼多多的崛起，一直伴隨著各式各樣的黑料。

比如假貨橫行導致被戲稱為拼夕夕。

比如六萬粉絲都沒法幫主播砍一刀成功。

這次，又有新的黑料了。

俄羅斯卡巴斯基實驗室的研究人員發現，拼多多的軟件中存在惡意代碼。

他們在公開報告中表示，拼多多會提升自身權限，利用漏洞訪問用戶未授權的數據。

目前，這份報告已被基本核實。

谷歌方面已在安卓商店中暫停提供拼多多的軟件下載，並且還敦促用戶，如果手機上已經安裝了拼多多，最好將它卸載。

拼多多方面，當然對此表示否認，不過他們的辯詞非常無力，只說谷歌又不是只停了我拼多多一家的下載，其他好多軟件也被停了呀！

合著只要有別人跟你同罪，你就無罪是吧？

在如此惡劣的消息影響下，拼多多股價出現大跌，上周，拼多多股價下跌接近20%。

“錯失”的卡西莫多反轉

上期分享中，我們曾留意到一個未能完全匹配經典模式的卡西莫多反轉，由於啟動點的位置未能滿足理論標准，投資者可能錯失之後的大段盈利。

美元/日圓4小時圖 來源：FXTM富拓MT4平台

如果將圖表時間拉大，會發現在美元/日圓日線圖上，2020年3月曾有一波快速大幅上漲。而之後的卡西莫多底部反轉，右肩恰好止跌於漲勢的78.6%回撤位(0.786為黃金分割0.618的平方根)，而不是前一個低點(L)。

一 、財報超出預期

擁有全球運輸網絡的聯邦快遞在3月16日公布了截至2月28日的2023財年第三財季業績。

財報顯示，三季度公司實現營收221.69億美元，同比下降6.23%，低於市場預期；經調整淨利潤8.65億美元，同比下降30.67%，高於市場預期。

調整後每股收益3.41元，同比下降26%，高於市場預期。

公司解釋，三季度營收下降的主要原因，是運輸量下降以及燃油附加費上漲。

此外，遠超於正常水平的通貨膨脹和不斷上升的全球利率也影響了公司的業績。

分部門看，公司的核心業務快遞未公司提供了46%的營收，同比下降8%，下滑明顯。

原因也很簡單，三季度整體日均包裹總量未563萬件，同比下降10%。其中，中美間的包裹量下降了14%，尤其明顯。

如果您在尋找下一個市場爆點行情，請密切留意歐元/澳元！

自3月初以來，該貨幣對已反彈逾550點，多頭以摧枯拉朽之勢突破多個關鍵阻力位，本周一更是觸及2023年新高1.6256，看上去上行動力充足。

歐元走強和澳元疲軟

歐元走強是歐元/澳元持續拉升的主要驅動力。本月迄今，歐元兌多數G10貨幣升值。

另一方面，對於澳元而言，受避險情緒和市場對澳大利亞經濟狀況的擔憂影響，過去幾周澳元走勢不佳。

上周市場重點：

聯儲升息進入尾聲，美指還有最後一個利好支撐

先討論基礎性問題，金融市場是否存在系統性風險？

聯準會利率決議表示“美國銀行穩健且有韌性”；美國總統拜登表示“美國銀行穩健且有韌性”。金融市場真有這麼穩定和健康嗎？

在上周五我們看到也並非這麼風平浪靜，美國財政部長耶倫主持召開緊急金融穩定會議。同一天德意志銀行股價出現暴跌，信用違約互換(CDS)也大幅上升。

經過我們長期跟蹤觀察，美國大銀行（資產值大於2500億美元）的資本充足率較高，出現系統性風險的可能性較低，這是美國銀行業長期穩定和健康的基礎，聯準會說的話是有依據的。而中小銀行儲戶，受負面情緒傳導的確正在抽離資金，造成了短期潛在的金融風險。聯準會最新數據顯示，截至3月15日的一周時間裡，美國銀行存款總共流失達到了984億美元。耶倫召開金融穩定會議也是有的放矢的。

這正是現在復雜的情況，在市場情緒極度不穩定中，美元和黃金這兩個常規的避險品種走的較好。黃金走的好，大家都沒意見；美元指數在上周跌了，為什麼仍要說走的好呢？

隨著主要央行會議落下帷幕，本周市場焦點轉向歐元區最新CPI數據和聯準會青睞的PCE物價指數。考慮到政策制定者持續依賴數據進行決策，核心通膨壓力依然高企將不是好消息。與此同時，央行還面臨金融穩定問題，短期內銀行業危機的發展將繼續為市場定調。

直到上個月前，能源價格和央行貨幣政策一直是市場的主要驅動因素，然而現在信貸條件和貸款標准等話題熱度明顯上升。公司和銀行資產負債表的健康狀況引人關注，上周晚些時候有關德意志銀行的傳言導致市場轉向避險，日圓和黃金等避險資產受到青睞，而風險資產受挫。

在銀行體系流動性危機之下，借貸成本上升、可獲得信貸減少，這將抑制經濟活動，進而使美國硬著陸風險業增大。在這樣的情況下，通膨可能更大幅度、更快地回落，這也意味著央行可能提早降息。市場預測7月份聯準會首次降息，今年內降息約1%。這與市場幾周前的預期發生重大逆轉，當時一些投資者還預計本輪加息周期峰值將達到6%！

之前大家紛紛預測，百度要做成文心一言，難度很大。

但怎麼也沒想到，百度能拉胯成這個樣子。

一 、百度的ChatPPT

我看過很多發布會，蘋果的產品發布會，特斯拉的投資者日等等。

當然也包括微軟ChatGPT的發布會。

而百度這次文心一言的發布會，在我心中位列歷史倒數第二。

倒數第一，是羅永浩那無法超越的，號召全場吶喊“理解萬歲”的發布會。

3月16日，百度發布了文心一言發布會。

在前一條，微軟發布了ChatGPT4.0，產品極其強大。

而百度，垮得實在有些誇張。

簡直是別人已經在比自動駕駛了，你百度推了輛三輪車出來。

三輪車還不給試駕。

這個發布會百度完全沒有現場演示文心一言，全程只通過視頻演示的方式去分享產品。

別人是ChatGPT，你是ChatPPT 。

說白了，對自家的產品沒有自信。