【美股財報季】沃爾瑪Q1財報表現亮眼
美國最大的零售商沃爾瑪(WMT.US)周四發布了2024財年第一季度財報，核心數據如下：
這份“成績單”令人欣喜，每股收益延續了連續四個季度向好的勢頭，總營收連續十三個季度超過預期。
值得注意的是，受商品銷售結構變化（食品日雜類上升）影響，沃爾瑪當季毛利率下降18個基點。綜合運營費用占淨銷售額的百分比下降了58個基點。
綜合營業利潤增加了9億美元(17.3%)，營業利潤率提高了34個基點。
業績驅動因素
【行情分析】美元下一步走勢如何
影響美元走勢的主因和次因
當地時間5月19日聯準會主席鮑威爾講話，更加確定了5月聯準會利率決議中透露出的，將停止升息的政策預期。聯準會主席鮑威爾指出，目前美國銀行業面臨的壓力可能意味著，為了實現抑制通脹目標，利率或許不該提高到原本預計的水平。
聯準會貨幣政策是指引美元漲跌的“主要因素”。這個“主要因素”在最近受到了“次要因素”的影響，並主導了上周的行情。“次要因素”是美國債務違約的避險情緒主導市場，現金為王的理念下美元上漲。
拜登和眾議院議長凱文·麥卡錫在上周已經表示，決心盡快達成協議，提高聯邦政府31.4萬億美元的舉債上限，以避免出現將給經濟造成災難性影響的債務違約。本周是雙方談判的關鍵周。最新消息顯示，拜登將在從日本返回美國的航班上（參加完G7會議後），與眾議院議長凱文·麥卡錫就債務上限和預算談判通話。在完全達成協議前，避險情緒這個避險情緒勢必將繼續支撐美元。
【財歷焦點】本周數據密集，美國債務風險與聯準會決議繼續主導市場
美國債務上限談判和聯準會6月會議可能暫停升息這兩個主題料繼續主導本周市場走勢。上周五聯邦利率期貨定價下個月升息25個基點的概率在40%以上，不過之後有所回落，因為聯準會主席鮑威爾稱升息過度或不足的風險趨於平衡，暗示有可能暫停升息。對提高債務上限的投票或最早於本周進行，但不確定性仍然存在。
美元指數在幾周前突破長期趨勢線阻力後，自2月以來首次連續兩周走強。穩健的數據對美元構成支撐，一系列最新數據確認美國經濟仍在增長中。此前很多分析師認為激進緊縮周期和最近的銀行業危機可能導致經濟衰退。在升息周期中，央行很難把控信貸環境的收緊，原因是信貸收縮最初非常緩慢，然後會加速。本周，市場密切關注最受聯準會青睞的物價壓力指標—核心PCE指數，還有PMI以及FOMC會議紀要，這些經濟事件將影響央行6月決議。
【現學現用】「債務違約」可能引發的市場走勢
自1960年以來，美國已經第78次提高債務上限。現在的正在經歷和熱議的又一次債務上限談判，並不是一個新鮮故事。結合歷史上無數次的經驗，我們有99%的信心：美國兩黨最終會提高債務上限，美債不會違約。
對於在市場中，風裡來雨裡去，真金白銀投入的交易者/機構來說，與其依據“99%的信心”去交易，不如妥妥的依據“事實”去交易。這是目前市場的現狀，是現在美元上漲，歐元等非美貨幣下跌的主因。在確定性提高債務上限前，市場受避險情緒主導，趨向於保守和美元現金為王。
在債務危機解除後，市場才會回到原有邏輯 -- 依據聯準會貨幣政策變化。我們會在本文末再回到這個邏輯中來。
在債務危機沒有完全解除前，市場會如何表現。
當時是奧巴馬主政白宮，美國政府債務在2011年5月已達到上限。美國財政部采取了四項措施臨時擴展償還債務的能力，包括：終止發行州和地方政府債券；宣布一個行政人員退休和殘疾基金的債券發行終止期；終止政府債券投資基金的再投資；終止外匯平准基金的再投資。這四項臨時措施得以將這個債務“大限”推遲到8月2日。
【美股財報季】百貨連鎖塔吉特Q1財報喜憂參半
周四，百貨連鎖店塔吉特(TGT.US)發布了第一季度財務報告，重要數據如下：
這兩項指標喜憂參半，每股收益連續第二個季度高於預期並在時隔一年後重回2美元上方，但營收中止了連續四個季度好於預期的表現。
當季銷售額同比增長0.5%，反映了穩定的同店銷售以及新店開張的積極影響。交易流量增長了0.9%，而上年同期為3.9%。
好消息是第一季度末庫存較去年同期下降了16%，其中非必需商品類別庫存減少逾25%，這意味著倉儲產品成本削減。
業績指引方面，塔吉特預計第二季度每股收益1.30 - 1.70美元之間，營收在256 - 265.6億美元之間。
【美股財報季】家得寶盈利放緩，股價繼續承壓
美股第一季度財報季接近尾聲，家居建材零售巨頭家得寶(HD.US)於周二盤前公布最新業績。
核心數據如下：
這兩項數據均遜於市場預期，該公司每股收益連續11個季度超預期的記錄戛然而止，總營收連續第二個季度不及預期。
當季淨銷售額為373億美元，較上年同期下降4.2%。
該公司表示，木材價格下跌和惡劣天氣對第一季度銷售額造成不利影響，特別是西部部門不得不應對加州的極端天氣。
家裝市場經歷了此前三年前所未有的增長（銷售額增加逾470億美元）後，預計2023年將是市場放緩增長的一年。
業績指引和股息支付
【交易策略】“股神”鮮為人知的外匯故事：滿滿的交易啟發
本月稍早，伯克希爾哈撒韋公司股東年會召開，公司掌舵人巴菲特的露面又在全世界掀起一波“股神”熱。
隨著年齡的增長，巴菲特(93歲)和其老搭檔查理·芒格(99歲)近來每次發表真知灼見都會受到市場的格外珍視。
另一方面，巴菲特近年來罕見地大舉介入日本股市，迄今為止也取得了令人矚目的成績——日經225指數新一輪升勢再度沖向30多年新高：
市面上針對巴菲特股市投資的研究已很多很深，而從股神的理念中，也可以挖掘出不少應用於外匯交易的借鑒思維，以下就展開聊一聊：
多年來，巴菲特和伯克希爾哈撒韋幾乎沒有涉獵任何外匯投資，與外匯交易產生關聯的可能是對可口可樂公司這樣的跨國公司的持股。由於可口可樂的銷售幾乎遍布全球，賺到的錢當然不只有美元，所以企業進行必要的套期保值行為也無可厚非。
【熱點時評】美元能保持住漲勢嗎？還只是「死貓反彈」？
近日美元強勢回升，美元兌其他主要貨幣觸及五周以來的最高水平。
看起來美元多頭正在卷土重來，尤其是在上周美元指數強勁反彈之後。但關鍵問題是，美元能否延續這種看漲勢頭，抑或這僅僅是又一次「死貓反彈」。
美元反彈的原因…
美元此前因聯準會降息預期升溫而受到打擊，最近在政治不確定性和通膨擔憂提振下顯著反彈。具體來說，美國債務上限談判愈發引人擔憂，而通膨方面，最近的一項調查顯示美國消費者5年通膨預期已攀升至12年高點。
在多重因素作用之下，美元又將迎來動蕩的一周，我們關注以下三方面情況：
政治不確定性和全球經濟增長擔憂交織在一起可能會促使投資者湧向美元這個「避風港」。
【行情分析】聚焦美債風險，避險情緒高漲
美債違約臨近，市場陷入避險恐慌
上周市場熱議美債上限，美國財政部長耶倫，國際貨幣基金組織等重要人物/組織紛紛警告，一旦美債違約所產生的一連串後續嚴重影響。整個市場因此充滿了避險情緒，傳統避險產品美元有所上漲，黃金走勢也比其它非美貨幣強。
原定於上周五舉行的，美國總統拜登和最高立法者之間的債務限額會議被推遲到本周。耶倫此前表示最早6月1日違約，離今天還有半個月時間。根據以往的經驗，美債的上限總是在最後一刻被化解，這意味著本周美債問題可能仍沒有結果，仍可能處於美債違約的“恐慌避險”氛圍中。
在美債這個“核彈級”風險面前，其他的一切問題，包括此前市場關注的經濟問題，通膨問題似乎都顯得沒這麼重要，上周公布了美國的4月CPI數據，同比增長4.9%，但市場關於此的討論並不多。
